事關(guān)10億人的個人養(yǎng)老金制度來了!怎么投資?怎么領(lǐng)取?何時(shí)能買?

為了積極開拓個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，與銀行、證券基金進(jìn)行競爭，保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)預(yù)期將比一般的養(yǎng)老年金更有競爭性，并且保險(xiǎn)產(chǎn)品自身的保證利率特色，對于消費(fèi)者具有很強(qiáng)的吸引力。

個人養(yǎng)老金制度真的來了，且與我們每一人息息相關(guān)！

近日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（下稱《意見》），旨在推進(jìn)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展，滿足人民群眾日益增長的多樣化養(yǎng)老保險(xiǎn)需要。

國家保基本，提高看個人。通俗來講，所謂個人養(yǎng)老金賬戶，就是指除了國家的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，單位的企業(yè)年金、職業(yè)年金之外，老百姓自己給自己準(zhǔn)備的特定養(yǎng)老儲備，這些產(chǎn)品會放在個人養(yǎng)老金賬戶里，今后給我們自己養(yǎng)老用。

北美精算師、融金聚科技有限公司創(chuàng)始人包虹劍指出，《意見》明確了個人養(yǎng)老金實(shí)行個人賬戶制度，也明確了個人養(yǎng)老金賬戶的唯一專戶性、終身性和完全積累性、優(yōu)惠性、產(chǎn)品和銷售渠道選擇的多樣性。還對繳費(fèi)做了具體的規(guī)定，每人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為1.2萬元，對領(lǐng)取年齡和條件也做了清晰的說明。

燕道數(shù)科創(chuàng)始人兼CEO婁道永表示，《意見》下發(fā)之后，將強(qiáng)有力地推動推進(jìn)個人養(yǎng)老金的發(fā)展，由原來的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)專屬轉(zhuǎn)化為銀行、證券、基金等全金融行業(yè)參與，共同做大做強(qiáng)個人養(yǎng)老金這塊業(yè)務(wù)。

覆蓋超10億人

《意見》指出，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動者，均可以參加個人養(yǎng)老金制度。

根據(jù)人社部的數(shù)據(jù)，截至2021年11月末，全國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的參保人數(shù)高達(dá)10.25億人，即我國絕大部分人均可參加個人養(yǎng)老金制度。

值得關(guān)注的是，個人養(yǎng)老金并非是強(qiáng)制繳納，而是個人自愿參加。

包虹劍分析稱，這類個人養(yǎng)老金賬戶雖然在我國發(fā)展時(shí)間不長，但國外很多國家已經(jīng)實(shí)施多年，是對個人退休生活費(fèi)用的重要補(bǔ)充。由政府政策支持，由國家政策統(tǒng)一推動，意味著安全保障性高、可信賴度高。

個人自愿參加，這點(diǎn)很重要。她表示，并不是人人都有能力交了社保再儲備一份個人養(yǎng)老金的，實(shí)在負(fù)擔(dān)不起的也可以不交，但有能力卻不交可就吃虧了，可能享受不到國家給予的一些稅收優(yōu)惠和特制產(chǎn)品。同時(shí)，市場化運(yùn)營，監(jiān)管部門選擇有實(shí)力、有能力的金融機(jī)構(gòu)去經(jīng)營，讓老百姓在風(fēng)險(xiǎn)可承受的基礎(chǔ)上，有更好的收益空間。

年繳納上限1.2萬元

《意見》明確，個人養(yǎng)老金實(shí)行個人賬戶制度，繳費(fèi)完全由參加人個人承擔(dān)，實(shí)行完全積累。參加人通過個人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺，建立個人養(yǎng)老金賬戶。個人養(yǎng)老金賬戶是參加個人養(yǎng)老金制度、享受稅收優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)。

參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為1.2萬元。

具體如何投資？《意見》提出，個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。

參與個人養(yǎng)老金運(yùn)行的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品由相關(guān)金融監(jiān)管部門確定，并通過信息平臺和金融行業(yè)平臺向社會發(fā)布。

那么一個好的個人養(yǎng)老金賬戶，到底應(yīng)該長什么樣呢？包虹劍認(rèn)為，一定是集六大寵愛于一身：一是要有足夠的優(yōu)惠激勵；二要與退休的狀態(tài)相掛鉤，這些錢要絕大多數(shù)甚至全部用于退休后的生活；三要與每個人的風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配；四要與養(yǎng)老需求的規(guī)劃和理想相匹配；五要能跑贏CPI；六要是一個不同的資產(chǎn)配置。畢竟有的收益高，但波動性大不保底；有的收益穩(wěn)定，但不夠高；有的投資期限短，沒法和退休的目標(biāo)相適應(yīng)，短的資產(chǎn)配置有再投資風(fēng)險(xiǎn)；有的則不能解決長壽風(fēng)險(xiǎn)。

部分城市先試行1年

如何領(lǐng)?。扛鶕?jù)《意見》，參加人達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動能力、出國（境）定居，或者具有其他符合國家規(guī)定的情形，經(jīng)信息平臺核驗(yàn)領(lǐng)取條件后，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個人養(yǎng)老金，領(lǐng)取方式一經(jīng)確定不得更改。領(lǐng)取時(shí)，應(yīng)將個人養(yǎng)老金由個人養(yǎng)老金資金賬戶轉(zhuǎn)入本人社會保障卡銀行賬戶。

參加人死亡后，其個人養(yǎng)老金資金賬戶中的資產(chǎn)可以繼承。

那么現(xiàn)在就能買嗎？《意見》稱，人力資源社會保障部、財(cái)政部要加強(qiáng)指導(dǎo)和協(xié)調(diào)，結(jié)合實(shí)際分步實(shí)施，選擇部分城市先試行1年，再逐步推開，及時(shí)研究解決工作中遇到的問題，確保本意見順利實(shí)施。

從傳統(tǒng)金融到養(yǎng)老金融的轉(zhuǎn)變，是機(jī)構(gòu)和個人再一次騰飛的機(jī)遇，應(yīng)該提前準(zhǔn)備，牢牢抓住機(jī)會，現(xiàn)在行動還來得及。包虹劍說。

在婁道永看來，為了積極開拓個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，與銀行、證券基金進(jìn)行競爭，保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)預(yù)期將比一般的養(yǎng)老年金更有競爭性，并且保險(xiǎn)產(chǎn)品自身的保證利率特色，對于消費(fèi)者具有很強(qiáng)的吸引力。但從另一方面考慮，保險(xiǎn)公司產(chǎn)品的營銷成本不高，銷售人員或渠道推廣的積極性有限，因此綜合來看，保險(xiǎn)端個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)規(guī)模尚待觀察。

制度落地有何意義

華夏基金認(rèn)為《意見》的出臺可以說是個人養(yǎng)老金制度頂層設(shè)計(jì)文件的落地，它將我國養(yǎng)老保障體系和養(yǎng)老金融行業(yè)的發(fā)展推向新的高峰。發(fā)展個人養(yǎng)老金，對于我國構(gòu)建多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，應(yīng)對老齡化壓力，提高全體國民養(yǎng)老金待遇水平，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)等，都具有長遠(yuǎn)和積極的意義。

養(yǎng)老第三支柱中個人養(yǎng)老金制度的建立對我國具有很大現(xiàn)實(shí)意義。華夏基金進(jìn)一步指出，一是，由于企業(yè)缺乏建立職業(yè)養(yǎng)老金的動力，限制了我國第二支柱發(fā)展空間。但是在嚴(yán)峻的老齡化壓力下，國民自我養(yǎng)老儲備的需求持續(xù)增加。而第三支柱個人養(yǎng)老金無需企業(yè)發(fā)起，又有國家稅收優(yōu)惠支持，能夠最大程度調(diào)動個人養(yǎng)老積極性。二是，隨著新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)的興起，傳統(tǒng)企業(yè)雇員的工作模式發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)換，一部分勞動者既不會被第二支柱職業(yè)年金覆蓋，甚至可能游離于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)之外。但是第三支柱給他們提供了一個被納入養(yǎng)老金體系的契機(jī)。因此，大力發(fā)展個人養(yǎng)老金制度，應(yīng)該成為促進(jìn)國民共同富裕，推動社會經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)性制度，應(yīng)積極加以推進(jìn)。

易方達(dá)基金認(rèn)為，該《意見》的出臺為廣大老百姓通過市場化投資積累個人養(yǎng)老金資產(chǎn)，提升國民自我養(yǎng)老保障能力提供了頂層制度設(shè)計(jì)。公募基金進(jìn)入個人養(yǎng)老金賬戶可投范圍，為行業(yè)進(jìn)一步服務(wù)百姓養(yǎng)老提供了良好契機(jī)。公募基金公司將積極發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢，努力打造適合養(yǎng)老金投資屬性的基金產(chǎn)品，讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果真正惠澤于民。

匯添富資產(chǎn)配置中心資深產(chǎn)品專家李宏綱認(rèn)為，目前我國養(yǎng)老三支柱發(fā)展極不平衡，第三支柱急需發(fā)展。截至2020年末，我國養(yǎng)老金總規(guī)模約12.05萬億元，養(yǎng)老金總規(guī)模約占我國同期GDP的11.89％。其中，第一支柱基本養(yǎng)老金在養(yǎng)老金總規(guī)模中占比為48.19％，第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金占比為29.37％，第三支柱個人養(yǎng)老金規(guī)模僅為4億元。同時(shí)，第一支柱覆蓋人口超過10億人，面臨較大支付壓力。第二支柱市場覆蓋率較低且面臨提升瓶頸，在此背景下，第三支柱作為養(yǎng)老保障體系的重要補(bǔ)充，面臨發(fā)展緊迫性，也具有廣闊發(fā)展空間。發(fā)展好個人養(yǎng)老金，對于構(gòu)建多層次、多支柱的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，應(yīng)對日益嚴(yán)峻的社會老齡化挑戰(zhàn)，做好全民養(yǎng)老保障，提升未來老年人待遇與生活水平具有重要意義。

嘉實(shí)養(yǎng)老2040五年基金經(jīng)理曹越奇表示，完善居民養(yǎng)老保障迫切需要加快補(bǔ)足第三支柱個人商業(yè)養(yǎng)老這一短板。隨著個人養(yǎng)老金制度落地，有力地推動了我國養(yǎng)老三大支柱體系的持續(xù)完善，尤其是進(jìn)一步提升第三支柱個人養(yǎng)老體系的建設(shè)水平。個人養(yǎng)老金制度未來如何掛鉤以及落地還需要進(jìn)一步的細(xì)則。但值得一提的是，長期向好的市場需要長期穩(wěn)定的資金持續(xù)流入，例如中國房地產(chǎn)市場有住房公積金、美國股市有401K計(jì)劃，推動了中國房地產(chǎn)市場和美國股市的長牛，個人養(yǎng)老金賬戶的設(shè)立有利于促進(jìn)資金長期持續(xù)流入資本市場，穩(wěn)定資本市場的發(fā)展。對于個人，能夠?qū)€人養(yǎng)老金儲備與家庭日常理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置有效結(jié)合起來，進(jìn)行長期投資與積累。同時(shí)也有利于發(fā)揮公募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)在個人養(yǎng)老中發(fā)揮更好的作用。

萬家聚優(yōu)穩(wěn)健養(yǎng)老擬任基金經(jīng)理徐朝貞表示，該《意見》是第三支柱個人養(yǎng)老金制度的綱領(lǐng)性政策，其內(nèi)容囊括了一個養(yǎng)老金計(jì)劃的主要設(shè)計(jì)要素，意味著我國的第三支柱個人養(yǎng)老金制度正式啟航。

華夏基金表示，投資者參加個人養(yǎng)老金有三大好處：

減少當(dāng)期個人所得稅繳納。

幫助早日規(guī)劃、積少成多，積累養(yǎng)老儲備。參加個人養(yǎng)老金要建立專門的個人養(yǎng)老金資金賬戶，這個賬戶在退休之前，只能繳費(fèi)和投資，不能領(lǐng)取，相當(dāng)于幫助我們進(jìn)行強(qiáng)制性養(yǎng)老規(guī)劃，積少成多。

幫助建立理財(cái)和投資習(xí)慣。這是因?yàn)閭€人養(yǎng)老金存續(xù)幾十年，投資保值是核心，而個人養(yǎng)老金的可投產(chǎn)品類別豐富、而且針對個人養(yǎng)老金的投教比較豐富，監(jiān)管更加嚴(yán)格，運(yùn)作規(guī)范透明。因此通過參與個人養(yǎng)老金，我們也會學(xué)習(xí)到如何科學(xué)理財(cái)。

對資本市場有何利好

李宏綱認(rèn)為，2020年末，中國城鎮(zhèn)人口為90119萬人，人均可支配收入為32189元。據(jù)此前中國養(yǎng)老金融50人論壇調(diào)研，73％的調(diào)查對象愿將收入的11％至30％用于養(yǎng)老財(cái)富儲備，根據(jù)相關(guān)的調(diào)查數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)今后養(yǎng)老金融領(lǐng)域每年新增規(guī)模都將達(dá)到一個相對可觀的數(shù)字。對于我國資本市場而言，將引入大量長期資金，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，對于中國資本市場未來健康發(fā)展具有積極意義。

徐朝貞表示，個人養(yǎng)老金制度對于公募基金行業(yè)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。個人養(yǎng)老金是真正的長期資金，對于公募基金乃至整個資本市場都具有穩(wěn)定器的作用。從海外經(jīng)驗(yàn)看，個人養(yǎng)老金制度也深刻改變了行業(yè)生態(tài)，促進(jìn)了行業(yè)由銷售驅(qū)動向投顧服務(wù)驅(qū)動的轉(zhuǎn)型。當(dāng)然，養(yǎng)老金的積累是一個穩(wěn)步地積少成多的過程，所以其對行業(yè)產(chǎn)生的影響不是一蹴而就，而是一個長期的過程。

招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，盡管短期規(guī)模較小，當(dāng)前對個人養(yǎng)老金賬戶和股市的增量資金提振有限，但隨著規(guī)模增加對資本市場長期利好。我國針對第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠政策目前以稅延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)為載體。稅收優(yōu)惠使得養(yǎng)老基金能夠得到比單純養(yǎng)老金儲蓄更多的繳稅減免回報(bào)。當(dāng)前的稅收方式對高收入群體較有吸引力，而中低收入群體邊際稅率過低，納入征稅范圍的收入部分過少，投資商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的動力不足。因此總體看，短期能夠提升的個人養(yǎng)老金賬戶資金增量規(guī)模有限，預(yù)計(jì)對于資本市場的增量資金提振有限，在未來三五年內(nèi)的發(fā)展依政策支持力度而定。

李湛進(jìn)一步指出，在財(cái)稅政策的激勵下，未來會有更多個人儲蓄資金注入個人養(yǎng)老金賬戶，一方面有助于應(yīng)對人口老齡化壓力，補(bǔ)充長期穩(wěn)定的養(yǎng)老資金；另一方面，此部分穿越周期的長期投資相比于短期投資，更能夠引導(dǎo)資本市場的長期健康發(fā)展。