千億養(yǎng)老目標(biāo)基金賽道分化:國(guó)聯(lián)安安享穩(wěn)健清盤,博時(shí)基金、景順長(zhǎng)城旗下產(chǎn)品領(lǐng)虧

國(guó)內(nèi)養(yǎng)老目標(biāo)基金規(guī)模已經(jīng)突破千億。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，截至2022年3月31日，目前共有188只（分份額統(tǒng)計(jì)）養(yǎng)老目標(biāo)基金，最新規(guī)模為1178.7億元。

不過，多家基金公司旗下養(yǎng)老目標(biāo)基金目前已經(jīng)淪為迷你基金，發(fā)展3年多來，仍然存在一定壓力。

近日，國(guó)聯(lián)安基金發(fā)布公告，將召開國(guó)聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年(FOF）的基金份額持有人大會(huì), 審議終止該基金基金合同相關(guān)事宜。這是首只計(jì)劃清盤的養(yǎng)老目標(biāo)基金。

養(yǎng)老目標(biāo)FOF在客觀上存在一些發(fā)展不利因素，一方面是養(yǎng)老目標(biāo)FOF發(fā)展時(shí)間短，產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)短，投資者對(duì)于這一新品類也沒有足夠長(zhǎng)時(shí)間熟悉和建立信任，另一方面，養(yǎng)老目標(biāo)FOF多設(shè)置較長(zhǎng)持有期，雖然通過這樣的設(shè)置有利于實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資，但投資者在選擇產(chǎn)品時(shí)對(duì)于三年、五年持有存在顧慮，尤其在不同產(chǎn)品對(duì)比時(shí)會(huì)帶來流動(dòng)性方面的明顯劣勢(shì)。博時(shí)基金多元資產(chǎn)管理部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理麥靜告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

養(yǎng)老目標(biāo)基金規(guī)模破千億

自2018年首批養(yǎng)老目標(biāo)基金成立以來，養(yǎng)老目標(biāo)基金至今已經(jīng)發(fā)展超過3年時(shí)間。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，養(yǎng)老目標(biāo)基金規(guī)模已經(jīng)突破千億。

在全部188只養(yǎng)老目標(biāo)基金中，包括84只目標(biāo)日期基金以及104只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金。

就規(guī)模來說，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金也占據(jù)大頭，全部104只養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金的規(guī)模合計(jì)達(dá)到1087億元。

目前規(guī)模最大的一只養(yǎng)老目標(biāo)基金是交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年，這只基金去年年末的規(guī)模為244.15億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年于2019年5月30日成立，截至2022年3月30日，該基金成立2年10個(gè)月的回報(bào)為15.87%。

整體來說，規(guī)模在30億元以上的養(yǎng)老目標(biāo)基金有9只，除了交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年之外，興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年、嘉實(shí)民安添歲穩(wěn)健養(yǎng)老一年兩只基金的規(guī)模較大，分別為64.27億元和59.49億元，規(guī)模緊隨其后的還有浦銀安盛頤和穩(wěn)健養(yǎng)老一年、民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年、匯添富添福盈和穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年、南方富譽(yù)穩(wěn)健養(yǎng)老一年。

不過，幾只大規(guī)模養(yǎng)老目標(biāo)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)各不相同。

除了交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年之外，民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年成立以來截至3月30日的回報(bào)也超過10%，為17.61%。

該基金于2019年4月26日成立，2021年年末基金規(guī)模為50.66億元。

而興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年、嘉實(shí)民安添歲穩(wěn)健養(yǎng)老一年、匯添富添福盈和穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年、南方富譽(yù)穩(wěn)健養(yǎng)老一年4只養(yǎng)老目標(biāo)基金，成立以來截至3月30日的回報(bào)為負(fù)，虧損最大的匯添富添福盈和穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年，該基金2021年9月13日成立以來截至今年3月30日的回報(bào)為-3.54%。

整體而言，全市場(chǎng)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金成立以來平均回報(bào)為7.97%，平均年化回報(bào)為0.85%；目標(biāo)日期基金為16.77%，平均年化回報(bào)為2.15%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理，截至3月30日，成立以來虧損超過10%的養(yǎng)老目標(biāo)基金共有7只。

其中虧損最多的一只基金是泰康福澤積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有。

該基金2021年6月29日成立，成立以來截至今年3月30日的回報(bào)為-14.8%。2021年年末，這只基金的規(guī)模為1.29億元。

此外，民生加銀康泰養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有、大摩養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有、景順長(zhǎng)城頤心養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有、博時(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有期、博時(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2050五年持有期、博時(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2040五年持有期6只基金，成立以來的虧損均在10%以上，這幾只基金均在2021年成立。

值得注意的是，虧損超過10%的7只養(yǎng)老目標(biāo)基金中，有景順長(zhǎng)城頤心養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有、博時(shí)養(yǎng)老目標(biāo)日期2045五年持有期等5只養(yǎng)老目標(biāo)基金的規(guī)模均不足5000萬。

事實(shí)上，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，多只成立以來仍虧損的養(yǎng)老目標(biāo)基金截至2021年末的收益仍為正，但在今年年初以來的調(diào)整中，收益轉(zhuǎn)負(fù)。

首只清盤基金的困局

在養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品規(guī)模突破千億的背景下，也有基金開始清退。

近日，國(guó)聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年就已宣告計(jì)劃清盤。

資料顯示，國(guó)聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年成立于2019年4月26日，成立近三年，該基金成立以來截至3月30日的回報(bào)為13.03%，業(yè)績(jī)排在市場(chǎng)三分之一水平。

雖然業(yè)績(jī)相對(duì)不錯(cuò)，但困擾這只基金的則是其基金規(guī)模。

數(shù)據(jù)顯示，2021年年末，國(guó)聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年的規(guī)模為0.098億元，不足1000萬元，是全部養(yǎng)老目標(biāo)基金中規(guī)模最小的一只。

清盤原因就是基金規(guī)模迷你，運(yùn)作成本大，為了保護(hù)投資者權(quán)益所以選擇清盤。國(guó)聯(lián)安基金有關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

事實(shí)上，國(guó)聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年也是國(guó)聯(lián)安基金旗下唯一一只養(yǎng)老目標(biāo)基金。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，類似國(guó)聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年這樣規(guī)模在5000萬元以下的迷你養(yǎng)老目標(biāo)基金，在全部養(yǎng)老目標(biāo)基金中占比約為21%。

除了國(guó)聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年之外，還有銀河悅寧穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有、華夏養(yǎng)老2055五年、萬家平衡養(yǎng)老三年、銀華尊尚穩(wěn)健養(yǎng)老一年等等30多只規(guī)模在5000萬元以下的迷你養(yǎng)老目標(biāo)基金。

事實(shí)上，雖然規(guī)模迷你，但多家公募基金回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者時(shí)均表示不會(huì)清盤相關(guān)產(chǎn)品。

雖然養(yǎng)老目標(biāo)基金當(dāng)前確實(shí)規(guī)模較小，但是我們對(duì)未來的發(fā)展相對(duì)還是比較樂觀，個(gè)人養(yǎng)老金時(shí)代即將來臨，加之最近幾年公募基金的整體賺錢效應(yīng)讓投資者對(duì)公募基金的認(rèn)知度和參與度提升，養(yǎng)老目標(biāo)基金有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇。參照海外養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)展歷程，也能看到一些樂觀的啟示。華夏基金有關(guān)人士受訪表示。

該人士表示，公司暫無養(yǎng)老目標(biāo)基金清盤計(jì)劃。

一家大型公募基金公司人士受訪時(shí)也明確表示不會(huì)考慮清盤養(yǎng)老目標(biāo)基金，肯定會(huì)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。其表示。

事實(shí)上，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查了解，或與后續(xù)即將出臺(tái)的養(yǎng)老金第三支柱相關(guān)政策相關(guān)，不少基金公司盡力維持養(yǎng)老目標(biāo)基金的運(yùn)營(yíng)，以便后續(xù)政策出臺(tái)可以馬上對(duì)接新政策。

對(duì)于基金公司來說，維護(hù)一款有歷史業(yè)績(jī)的基金比新發(fā)基金要好得多，因?yàn)檫@樣可以在新政策出臺(tái)后直接對(duì)接新政策。北京一家公募基金人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

行業(yè)期待政策支持

現(xiàn)階段的養(yǎng)老目標(biāo)FOF要進(jìn)一步發(fā)展需要政策助力。麥靜表示。

麥靜指出，推出養(yǎng)老目標(biāo)FOF的主要目的即是服務(wù)于第三支柱建設(shè)，表明認(rèn)可FOF是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老投資較好的產(chǎn)品形態(tài)，并且監(jiān)管對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)FOF提出了相對(duì)于其它公募基金更高、更嚴(yán)的投資運(yùn)作要求，也有利于保護(hù)養(yǎng)老目標(biāo)FOF的持有人，因此我們認(rèn)為養(yǎng)老目標(biāo)FOF是最適合納入稅延政策的產(chǎn)品。

華夏基金亦表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金無論產(chǎn)品形態(tài)、投資策略，較普通基金都有一些差異，更著眼于獲取長(zhǎng)期收益，而且其養(yǎng)老屬性也決定了其對(duì)資金安全性、回撤控制要求更高。而且養(yǎng)老目標(biāo)基金都具有一定的封閉期，流動(dòng)性會(huì)有一些限制，加之當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的認(rèn)知度還比較低，這些都一定程度影響了養(yǎng)老目標(biāo)基金對(duì)投資者的吸引力。參照海外市場(chǎng)養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，其發(fā)展還需要更多的時(shí)間和空間去培育，也需要政策的催化和投資者教育的不斷深化。

除了進(jìn)一步提升專業(yè)能力，推出更多能夠滿足投資者多樣化養(yǎng)老投資需求的產(chǎn)品，最重要的一點(diǎn)還是持續(xù)加大投資者教育方面的投入，需要借助各類渠道對(duì)投資者進(jìn)行教育，幫助他們更多關(guān)注、正確認(rèn)識(shí)養(yǎng)老目標(biāo)基金這類投資產(chǎn)品，并通過提高基金業(yè)績(jī)來增加投資者對(duì)于養(yǎng)老目標(biāo)基金的接受程度。華夏基金表示。

在南方養(yǎng)老2035基金經(jīng)理黃俊看來，公募基金在資產(chǎn)管理大市場(chǎng)中的相對(duì)優(yōu)勢(shì)是權(quán)益研究的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)積累。第三支柱的建設(shè)過程中，無論是偏股型養(yǎng)老產(chǎn)品，還是含權(quán)固收+型養(yǎng)老產(chǎn)品，公募基金的權(quán)益研究大概率能創(chuàng)造出一定的超額收益，有助于提升這類產(chǎn)品的夏普比例，提高居民參與的積極性。

事實(shí)上，多家基金公司仍在持續(xù)布局養(yǎng)老目標(biāo)基金。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來截至3月31日，共有14只養(yǎng)老目標(biāo)基金成立，包括廣發(fā)安裕穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有、華夏安康穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有、南方養(yǎng)老目標(biāo)日期2050五年持有等。

南方基金有關(guān)人士介紹稱，南方基金先期以健全養(yǎng)老FOF產(chǎn)品線和積累優(yōu)良的歷史業(yè)績(jī)曲線為主，陸續(xù)將布局五年期目標(biāo)日期養(yǎng)老FOF，以及三年期、五年期目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)養(yǎng)老FOF，使偏債型、平衡型、偏股型的目標(biāo)日期、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品線更加完善，以便更好地服務(wù)客戶。同時(shí)，將進(jìn)一步夯實(shí)FOF產(chǎn)品運(yùn)作的研究基礎(chǔ)和信息系統(tǒng)建設(shè)，以較好的能力儲(chǔ)備迎接第三支柱的快速發(fā)展。

養(yǎng)老FOF想要更好地服務(wù)第三支柱建設(shè)，想要為更多老百姓提供專業(yè)的養(yǎng)老投資服務(wù)，實(shí)現(xiàn)從1到N的發(fā)展，亟待政策支持。相信隨著稅收遞延養(yǎng)老政策落地與FOF投資理念教育的推廣，未來會(huì)有更多的個(gè)人投資者選擇以養(yǎng)老FOF作為長(zhǎng)期投資和養(yǎng)老規(guī)劃的工具。麥靜受訪表示。