事關(guān)10億人!你對個人養(yǎng)老金的所有疑問,答案都在這

個人養(yǎng)老金要來了！這既是一項夯實居民養(yǎng)老儲備的安排，也與資本市場緊密相關(guān)。

4月21日國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(國辦發(fā)〔2022〕7號)》（簡稱意見)。明確了個人養(yǎng)老金的參加范圍、制度模式、繳費水平、投資和領(lǐng)取等事項。

業(yè)內(nèi)人士指出，這是中國個人養(yǎng)老金制度的第一個頂層設(shè)計文件，它標志著我國個人養(yǎng)老金制度試點結(jié)束，并正式步入全面發(fā)展階段。

什么是個人養(yǎng)老金？

個人養(yǎng)老金是我國養(yǎng)老保險體系的第三支柱。

目前，我國養(yǎng)老保險體系第一支柱是基本養(yǎng)老保險，職工養(yǎng)老保險加上城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險已經(jīng)覆蓋超過10億人。第二支柱是企業(yè)年金和職業(yè)年金，已經(jīng)覆蓋5800多萬人。

作為第三支柱的個人養(yǎng)老金制度，此前一直沒有出臺，屬于一個短板，如今這一短板終于補齊。

有人認為個人養(yǎng)老金出臺之后，目前繳納的養(yǎng)老保險就被替代了，未來養(yǎng)老要靠自己了，這其實是誤解。

誰可以參加？

意見顯示，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者，可以參加個人養(yǎng)老金制度。

并且，個人養(yǎng)老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔(dān)，實行完全積累。

參加人通過個人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺（以下簡稱信息平臺），建立個人養(yǎng)老金賬戶。

此即所謂的，個人賬戶、統(tǒng)一平臺。

繳費多少？

意見明確，個人養(yǎng)老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔(dān)，實行完全積累。

參加人通過個人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺，建立個人養(yǎng)老金賬戶。參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為12000元。

個人養(yǎng)老金完全是個人繳費，這跟在單位參加職工養(yǎng)老保險不同，在單位繳納職工養(yǎng)老保險，是單位和職工共同繳費。

如何投資？

個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。

參與個人養(yǎng)老金運行的金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品由相關(guān)金融監(jiān)管部門確定，并通過信息平臺和金融行業(yè)平臺向社會發(fā)布。

根據(jù)招商證券2018年的研報顯示，美國個人養(yǎng)老金制度中，最終各類股票的投資占比合計達到60%（2017年數(shù)據(jù)）。

從哪兒買？

意見指出，參加人可以用繳納的個人養(yǎng)老金在符合規(guī)定的金融機構(gòu)或者其依法合規(guī)委托的銷售渠道（以下統(tǒng)稱金融產(chǎn)品銷售機構(gòu)）購買金融產(chǎn)品，并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。

而且，參加人應(yīng)當(dāng)指定或者開立一個本人唯一的個人養(yǎng)老金資金賬戶，用于個人養(yǎng)老金繳費、歸集收益、支付和繳納個人所得稅。

如何領(lǐng)取？

根據(jù)意見，參加人達到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動能力、出國（境）定居，或者具有其他符合國家規(guī)定的情形，經(jīng)信息平臺核驗領(lǐng)取條件后，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個人養(yǎng)老金，領(lǐng)取方式一經(jīng)確定不得更改。

領(lǐng)取時，應(yīng)將個人養(yǎng)老金由個人養(yǎng)老金資金賬戶轉(zhuǎn)入本人社會保障卡銀行賬戶。

參加人死亡后，其個人養(yǎng)老金資金賬戶中的資產(chǎn)可以繼承。

跟銀行存款有啥區(qū)別？

意見發(fā)布之后，不少網(wǎng)友提出疑問，個人養(yǎng)老金跟我自己去銀行存款有啥區(qū)別？

中國社科院世界社保研究中心執(zhí)行研究員張盈華表示，個人養(yǎng)老金跟個人存款有很大區(qū)別：

第一，個人養(yǎng)老金在一定額度內(nèi)有個人所得稅的優(yōu)惠；

第二，對接個人養(yǎng)老金的投資產(chǎn)品都是經(jīng)過遴選的合格產(chǎn)品，兼顧安全性和盈利性；

第三，個人養(yǎng)老金采取賬戶封閉管理，一般不允許提前支取，是化短為長的資產(chǎn)管理手段。

根據(jù)意見，國家制定稅收優(yōu)惠政策，鼓勵符合條件的人員參加個人養(yǎng)老金制度并依規(guī)領(lǐng)取個人養(yǎng)老金。

是不是國產(chǎn)版的401（k）？

張盈華解釋，美國的401（k）其實是企業(yè)年金，需要單位和個人共同繳費，而個人養(yǎng)老金完全是個人繳費，類似于IRA（個人退休賬戶）。

對個人養(yǎng)老有什么意義？

中歐基金認為，個人養(yǎng)老金制度通過稅收激勵的杠桿作用，發(fā)揮每個人的主觀能動性積極儲備養(yǎng)老資產(chǎn)。

從定位來看，其與保障人民群眾基本溫飽的第一支柱和依托雇主進行養(yǎng)老保障的第二支柱不同，主要定位于個人補充養(yǎng)老，即投資者為改善退休后生活水平，實現(xiàn)退休后的美好生活而自愿進行的養(yǎng)老儲備和養(yǎng)老投資。

從重要性來看，隨著我國老齡化程度的日益加深，我國亟待通過個人養(yǎng)老金來為我國的第一支柱和第二支柱減負，從而實現(xiàn)養(yǎng)老保障體系健康可持續(xù)發(fā)展。

市場有多大？

中金公司首席策略師、董事總經(jīng)理王漢鋒指出，根據(jù)人社部和國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，截止到2020年，參加城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險和城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險人數(shù)分別為4.5億人和5.4億人，表明可參加個人養(yǎng)老金制度的人口基數(shù)較廣。同時基于現(xiàn)行規(guī)定，參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為12000元，這意味著從遠景來看，個人養(yǎng)老金賬戶資金規(guī)模有望突破萬億元以上。另一方面也有望為資本市場帶來新類型的長期投資者。

帶來什么利好？

張盈華認為，個人養(yǎng)老金有助于推進多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)，可以豐富大家的養(yǎng)老選擇，同時也對資本市場有一定好處，一是可增加長期資金的供給，二是有利于投資的長期性。

業(yè)內(nèi)人士分析，由于個人養(yǎng)老金主要面向風(fēng)險偏好相對較低的投資需求，追求長期的絕對收益，對安全性和穩(wěn)健性要求較高。個人養(yǎng)老金的大力發(fā)展，預(yù)計將帶動長期增量資金配置相對穩(wěn)健的產(chǎn)品。

什么時候可以買？

根據(jù)意見，人力資源社會保障部、財政部要加強指導(dǎo)和協(xié)調(diào)，結(jié)合實際分步實施，選擇部分城市先試行1年，再逐步推開。

張盈華表示，此次試點周期一年，應(yīng)密切跟蹤試點，及時公布合格個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄、合格機構(gòu)條件等，同時做好公眾宣傳，提高對個人養(yǎng)老金的認知。

將帶來牛市？

從海外經(jīng)驗看，這類安排或?qū)⒆鳛殚L期資金，成為牛市基石。

招商證券2018年研報顯示，美國于1978年推出401K計劃的初衷是為了鼓勵美國國民增加養(yǎng)老儲蓄，但養(yǎng)老金的資產(chǎn)規(guī)模迅猛增長，直接成為美國1978年至2000年長達22年大牛市的有力推手。

據(jù)測算，在八十年代初施行401k計劃后的20年，給股票市場貢獻了近6000億美元的增量資金，而到2017年底更是總計貢獻了1.6萬億美元的新增資金。

專家聲音：

每年引入增量資金可達7814億元

上海證券固收首席鄭嘉偉：實施個人養(yǎng)老制度有助于完善我國養(yǎng)老保障體系，與基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金和職業(yè)年金共同組成三大支柱；此外，目前我國老齡化現(xiàn)象嚴重，養(yǎng)老金缺口較大，實施個人養(yǎng)老制度有助于彌補養(yǎng)老資金不足等問題。

廣發(fā)基金楊喆：統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年個稅改革后我國個稅繳納人數(shù)約6512萬人，極端情況下假設(shè)所有人均頂格參與個人養(yǎng)老金制度，則每年可以為市場帶來7814.4億元增量資金。若參與個稅繳納的人中有30%參與個人養(yǎng)老金制度，也會為市場帶來每年約2344億元的增量資金。

平安證券研究所所長助理、首席策略分析師魏偉指出，按照《意見》要求，我國有超過10億居民具有開設(shè)賬戶的資格，未來在稅收優(yōu)惠激勵下，其參與熱情也有望得到保障。

國泰君安非銀團隊預(yù)計，在稅優(yōu)政策影響下，預(yù)計月收入在1萬元以上的人群（5000元免稅+約4000元專項扣除）才有意愿通過參與個人養(yǎng)老金政策減少納稅基數(shù)。假設(shè)全國月收入1萬元以上人數(shù)規(guī)模2000萬人，其中愿意參與個人養(yǎng)老金的占比50%，那么將帶來每年1200億元資管行業(yè)增量。

光大證券非銀團隊：隨著個人養(yǎng)老金政策細則進一步完善，個人賬戶管理資格或成金融機構(gòu)關(guān)注焦點。從海外成熟市場發(fā)展規(guī)律來看，稅收優(yōu)惠+個人賬戶是第三支柱發(fā)展普遍采用的制度設(shè)計，稅優(yōu)政策有助于提振消費者投保個人養(yǎng)老險意愿，后續(xù)有關(guān)個人養(yǎng)老金的稅優(yōu)政策會盡快出臺以刺激繳費需求。以國民養(yǎng)老為代表的專業(yè)養(yǎng)老金資產(chǎn)管理機構(gòu)具有個人賬戶管理的資質(zhì)、經(jīng)驗優(yōu)勢，有望在個人養(yǎng)老金市場上搶占先機，開辟業(yè)務(wù)增長新空間。