新推行的個(gè)人養(yǎng)老金制度,和我自己存養(yǎng)老錢(qián)有啥區(qū)別?

每個(gè)人尋求養(yǎng)老保障的途徑有很多，國(guó)家提供了一個(gè)自己強(qiáng)制自己儲(chǔ)蓄的渠道。

近日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》，事關(guān)10億人的個(gè)人養(yǎng)老金制度來(lái)了。

通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺(tái)，建立一個(gè)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)，定期往里存?zhèn)€人養(yǎng)老金，你可以自由選擇用賬戶(hù)里的錢(qián)購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品，并且自負(fù)盈虧。

看到這，兩種疑惑隨之產(chǎn)生：

①這和我們投資理財(cái)、存養(yǎng)老錢(qián)有什么區(qū)別？

②這和我們通過(guò)公司繳的養(yǎng)老保險(xiǎn)有什么區(qū)別？

區(qū)別還挺大。

??1.強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，封閉運(yùn)行，不能提前支取。

只有達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動(dòng)能力、出國(guó)（境）定居，或者具有其他符合國(guó)家規(guī)定的情形，按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金。

??2.國(guó)家將給予一定的稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)大家參與個(gè)人養(yǎng)老金繳納。

??3.個(gè)人養(yǎng)老金的上限為12000元/年。

不過(guò)這件事，截至目前，最開(kāi)心的還是券商銀行等金融機(jī)構(gòu)。

中金公司首席策略師、董事總經(jīng)理王漢鋒指出，根據(jù)人社部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2020年，參加城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)分別為4.5億人和5.4億人。據(jù)此預(yù)測(cè)，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)資金規(guī)模有望突破萬(wàn)億元以上。

不過(guò)，對(duì)于這部分增量資金，A股沒(méi)有太感冒。昨天的A股跌慘了，三大指數(shù)均跌超2%，兩市百股跌停，超4300股飄綠。

個(gè)人雖然還沒(méi)有找到非參與不可的理由，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這件事還是挺利國(guó)利民的。最遠(yuǎn)大的作用，就是把我國(guó)的第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)支棱起來(lái)。

我國(guó)的養(yǎng)老體系主要分為三大支柱：

??1.第一支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，即五險(xiǎn)一金里的養(yǎng)老險(xiǎn)，一般采取強(qiáng)制繳納。社保養(yǎng)老金結(jié)余少、將虧空的問(wèn)題已經(jīng)說(shuō)了很多年。

??2.第二支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，指的是部分企業(yè)自愿為員工繳納的企業(yè)年金、職業(yè)年金，一般是效益好、規(guī)范的企業(yè)給中高層員工繳納的，覆蓋面很窄。

??3.第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，即個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，非強(qiáng)制性，采取商業(yè)化運(yùn)作。

如果你是一個(gè)普通打工人，要不要設(shè)立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)，這有什么隱形好處？如果你是投資者，這件事能幫一幫最近低迷的股市嗎？一起來(lái)看看專(zhuān)業(yè)大頭是怎么說(shuō)的吧。

這份《意見(jiàn)》的出臺(tái)，涉及的對(duì)象并不是所有人，而是在中國(guó)境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者，即已經(jīng)在繳納社保的人。

可以說(shuō)是國(guó)家為已經(jīng)在繳納社保的人增加了一份保障，等老了后在領(lǐng)取養(yǎng)老金時(shí)多一份來(lái)自個(gè)人儲(chǔ)蓄的養(yǎng)老金來(lái)源。當(dāng)然，個(gè)人養(yǎng)老金制度是基于自愿原則。

每個(gè)人尋求養(yǎng)老保障的途徑有很多，比如存錢(qián)、買(mǎi)房、買(mǎi)基金、社保、買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)等。最怕的是，有的人對(duì)自己的老年生活沒(méi)有準(zhǔn)備，現(xiàn)在國(guó)家提供了一個(gè)自己強(qiáng)制自己儲(chǔ)蓄的渠道。

另外，還有稅收上的減免。個(gè)人養(yǎng)老金的繳納部分可以享受稅收優(yōu)惠，不過(guò)，按照目前每年12000元的上限看，這部分優(yōu)惠比較有限。

盡管購(gòu)買(mǎi)個(gè)人養(yǎng)老金需要承擔(dān)一定的收益風(fēng)險(xiǎn)，但產(chǎn)品本身的安全系數(shù)較高，由國(guó)家實(shí)行強(qiáng)監(jiān)管，不會(huì)發(fā)生非法集資、卷款跑路這類(lèi)事件。

而且，每年12000元的上限，也避免了高收入人群通過(guò)繳納較高的個(gè)人養(yǎng)老金來(lái)減更多的稅，有利于維護(hù)公平。

目前我國(guó)養(yǎng)老金體系結(jié)構(gòu)失衡。2019年，在我國(guó)養(yǎng)老金總資產(chǎn)中，第一支柱為6.29萬(wàn)億元，占65.45%，第二支柱為1.80萬(wàn)億元，占18.73%，第三支柱為1.52萬(wàn)億元，占比15.82%

作為第一支柱的城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，幾乎承擔(dān)了全部養(yǎng)老責(zé)任，卻面臨較嚴(yán)重的可持續(xù)發(fā)展壓力。

近年來(lái)，由于城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入的增長(zhǎng)速度低于支出，從而造成基金當(dāng)期結(jié)余減少。2019年，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入52919億元，基金支出49228億元，當(dāng)期結(jié)余為3691億元。《中國(guó)養(yǎng)老金精算報(bào)告（2019—2050）》預(yù)測(cè)顯示，累計(jì)結(jié)余將于2027年達(dá)到峰值并在2035年耗盡。

因此，隨著個(gè)人壽命延長(zhǎng)，通過(guò)完善制度設(shè)計(jì)和產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展養(yǎng)老金第三支柱，引導(dǎo)個(gè)人財(cái)富投向長(zhǎng)期養(yǎng)老金融產(chǎn)品，能夠進(jìn)一步優(yōu)化國(guó)民退休收入結(jié)構(gòu)。

個(gè)人養(yǎng)老金制度推進(jìn)過(guò)程中，我認(rèn)為：

1.享受稅惠的繳費(fèi)額度較為有限，未來(lái)可持續(xù)提高。當(dāng)前個(gè)人繳費(fèi)稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)較低，消費(fèi)者實(shí)際稅前扣除的額度很有限，節(jié)稅效果不明顯，難以充分提升消費(fèi)者需求。

建議在新個(gè)稅提高起征點(diǎn)、增加專(zhuān)項(xiàng)扣除的背景下，適當(dāng)提高稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)稅前抵扣標(biāo)準(zhǔn)，比如，每月抵扣額度可提高至2000或3000元。

同時(shí)，建立抵扣額度與社會(huì)平均工資增長(zhǎng)指數(shù)掛鉤的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和收入水平的提高，動(dòng)態(tài)提高稅前抵扣額度。

2.擴(kuò)大參與的金融機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品范圍，第三支柱覆蓋的范圍將逐步拓展至包括商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、基金產(chǎn)品、銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款等，有助于豐富產(chǎn)品形態(tài)，增加公眾的選擇權(quán)，提高運(yùn)行效率。

3.建議鼓勵(lì)生命年金化領(lǐng)取。就個(gè)體而言，存在兩種可能：一是實(shí)際壽命超過(guò)預(yù)期壽命，個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄在身故之前消耗殆盡，造成老年生活窘迫；二是實(shí)際壽命短于預(yù)期壽命，出現(xiàn)遺產(chǎn)剩余。

由于個(gè)人壽命不同，彼此之間可互助共濟(jì)。生命年金以被保險(xiǎn)人生存為條件，可實(shí)現(xiàn)終身年金領(lǐng)取，即只要個(gè)人生存，就可以領(lǐng)取養(yǎng)老金。這種以生命表為依據(jù)、運(yùn)用精算技術(shù)的年金化領(lǐng)取，能有效解決個(gè)人預(yù)期壽命不確定性帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

4.完善個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)行監(jiān)管體系。參與第三支柱的金融機(jī)構(gòu)包括銀行、保險(xiǎn)、證券、基金、信托等，其監(jiān)管涉及財(cái)政部、稅務(wù)總局、人力資源與社會(huì)保障部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)。各監(jiān)管部門(mén)要相互合作、良好互動(dòng)和順暢溝通，完善配套的稅收政策、投資運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控以及參與人權(quán)益保護(hù)，提高監(jiān)管效率。

第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)金匯聚起來(lái)后，可以長(zhǎng)線投資股市，鎖定股市里的藍(lán)籌股，讓股市牛長(zhǎng)熊短——美國(guó)就是這樣的模式。

在各國(guó)股市中機(jī)構(gòu)投資者比重，A股是最低的。美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者占比最高，其中三分之一是各類(lèi)養(yǎng)老金，他們長(zhǎng)期鎖定了很多藍(lán)籌股。

所以，中國(guó)建立第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，是想學(xué)美國(guó)：

第一，解決第一支柱無(wú)法讓大家真正安享晚年的問(wèn)題（也就是養(yǎng)老金虧空），其中包含著人口紅利終結(jié)的問(wèn)題；

第二，給投資選擇較少的中國(guó)內(nèi)地居民提供全新投資渠道，避免過(guò)分流入樓市、炒高房?jī)r(jià)；

第三，給股市制造一個(gè)超級(jí)長(zhǎng)期投資者，帶動(dòng)中國(guó)從印鈔票的時(shí)代向印股票的時(shí)代轉(zhuǎn)型。

關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老金要不要參加？我的建議是：有條件還是要參與的，畢竟將來(lái)會(huì)有一定稅收優(yōu)惠，未來(lái)可能還有遺產(chǎn)稅的減免。

此次《意見(jiàn)》出臺(tái)，個(gè)人養(yǎng)老金的投資標(biāo)的更加豐富，將在一定程度上提升整體投資收益，投資產(chǎn)品兼具安全性與盈利性，有利于居民的儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化。

個(gè)人養(yǎng)老金因一般不允許提前支取，是一種更為長(zhǎng)期的投資與資產(chǎn)配置方式，將促進(jìn)資本市場(chǎng)引入更長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金，有助資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。這一點(diǎn)在美國(guó)已被驗(yàn)證，美國(guó)1978年推出了401K計(jì)劃，就是為了鼓勵(lì)美國(guó)國(guó)民增加養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。

4月13日，國(guó)內(nèi)首家專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)建信養(yǎng)老金管理有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱(chēng)建信養(yǎng)老）發(fā)布股東變更公告，擬引入外資股東。建設(shè)銀行擬將其持有的公司15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給信安金融服務(wù)公司，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)擬將其持有的約2.647%股權(quán)也轉(zhuǎn)讓給信安金融服務(wù)公司。

假設(shè)股權(quán)變更完成，信安金融服務(wù)公司將成為建信養(yǎng)老金公司的第二大股東。而信安金融服務(wù)公司是美國(guó)信安金融集團(tuán)公司（美國(guó)最大的養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)之一）的全資子公司。

中國(guó)是個(gè)高儲(chǔ)蓄率國(guó)家，對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)是個(gè)不可多得的投資市場(chǎng)。外資金融機(jī)構(gòu)的這個(gè)舉動(dòng)，說(shuō)明他們看好中國(guó)龐大人口基數(shù)背后養(yǎng)老金市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)和趨勢(shì)。