個(gè)人養(yǎng)老金賬戶試行,遴選金融產(chǎn)品是關(guān)鍵

本報(bào)記者 易妍君 廣州報(bào)道

作為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)（職業(yè)）年金的補(bǔ)充，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)迎來了新成員。

日前，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），明確了個(gè)人養(yǎng)老金制度模式、參加范圍、繳費(fèi)水平、投資和領(lǐng)取等事宜。這意味著，我國個(gè)人養(yǎng)老金制度將逐步落地。

4月25日下午，在國務(wù)院新聞辦公室舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，人力資源和社會(huì)保障部副部長李忠表示，總體上看，個(gè)人養(yǎng)老金制度屬于政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場化運(yùn)營的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。個(gè)人養(yǎng)老金制度的實(shí)施適應(yīng)了我國社會(huì)主要矛盾的變化，是滿足人民群眾多層次、多樣化養(yǎng)老保險(xiǎn)需求的必然要求，有利于在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金、職業(yè)年金基礎(chǔ)上再增加一份積累，退休后能夠再多一份收入，進(jìn)一步提高退休后的生活水平，讓老年生活更有保障、更有質(zhì)量。

如何篩選到適合自己的金融產(chǎn)品，也是個(gè)人養(yǎng)老金參與者需要重點(diǎn)考慮的問題?！吨袊?jīng)營報(bào)》記者采訪了多位業(yè)內(nèi)人士，他們普遍建議，投資者應(yīng)提前規(guī)劃養(yǎng)老資金，并制定合理投資收益目標(biāo)，選擇與自身實(shí)際情況和風(fēng)險(xiǎn)偏好相匹配的金融產(chǎn)品。

封閉運(yùn)行、自愿參加

具體來看，按照《意見》規(guī)定，個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度，繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，實(shí)行完全積累。參加人通過個(gè)人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺(tái)（以下簡稱信息平臺(tái)），建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。個(gè)人養(yǎng)老金賬戶是參加個(gè)人養(yǎng)老金制度、享受稅收優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)。同時(shí)，參加人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為12000元。

對于個(gè)人而言，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶能夠幫助個(gè)人理性規(guī)劃養(yǎng)老資金，滿足未來的養(yǎng)老需求。招商基金有關(guān)人士向記者指出，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶最大的特點(diǎn)就是封閉運(yùn)行：在繳費(fèi)的階段，只進(jìn)不出，個(gè)人繳費(fèi)享受稅收優(yōu)惠，同時(shí)個(gè)人繳費(fèi)和投資收益都在賬戶里面滾存；領(lǐng)取階段，在符合達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動(dòng)能力、出國（境）定居等條件時(shí)，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金，并且按照國家規(guī)定繳納相應(yīng)的個(gè)人所得稅。

需要重點(diǎn)說明的是，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶并不屬于強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的概念。除了上文官方闡述的自愿參加原則，其在制度安排上，也明顯不同于儲(chǔ)蓄賬戶。

一是個(gè)人養(yǎng)老金賬戶開立，首先需要在信息平臺(tái)建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，其次要在銀行開立或者指定的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，兩個(gè)賬戶是唯一對應(yīng)的，普通儲(chǔ)蓄賬戶并沒有個(gè)數(shù)上限的要求。二是個(gè)人養(yǎng)老金賬戶封閉運(yùn)行，繳費(fèi)期只進(jìn)不出，達(dá)到國家規(guī)定的領(lǐng)取條件才可以取出，儲(chǔ)蓄賬戶存取自由。三是個(gè)人養(yǎng)老金賬戶享受國家稅收優(yōu)惠政策，儲(chǔ)蓄賬戶并無相關(guān)規(guī)定。前述招商基金人士表示。

華夏基金有關(guān)人士則談及，目前來看，制度處在指導(dǎo)意見階段。在指導(dǎo)意見期過了以后，還會(huì)有一年左右的試點(diǎn)期。如果個(gè)人所在的城市沒有納入到試點(diǎn)城市，可能無法及時(shí)參與，只有過了這一年的試點(diǎn)期，全國范圍內(nèi)普及后，更多個(gè)人才能夠參與。而且賬戶是封閉運(yùn)作，退休后才可以支取，這一點(diǎn)與儲(chǔ)蓄賬戶有很大不同。

另一方面，建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶后，如何篩選到適合自己的金融產(chǎn)品也十分關(guān)鍵。

前述招商基金人士建議，在個(gè)人養(yǎng)老金賬戶中篩選金融產(chǎn)品需要注意以下幾個(gè)方面：第一，要制定合理投資收益目標(biāo)。養(yǎng)老金投資要追求長期穩(wěn)健增值，補(bǔ)充未來的養(yǎng)老需求，并不能一味追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益，也不能忽略長期保值增值需求，過度追求安全降低收益需求。第二，結(jié)合個(gè)人實(shí)際情況和風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行篩選。每一個(gè)投資者具有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，在不同生命周期階段的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)發(fā)生變化。投資者需要結(jié)合個(gè)人的年齡、退休日期、收入、資產(chǎn)水平、投資目標(biāo)等全面評估，確定適合個(gè)人當(dāng)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏好的產(chǎn)品，并定期進(jìn)行調(diào)整。

另外，公募基金充分發(fā)揮投顧作用，幫助投資者篩選合適產(chǎn)品。個(gè)人養(yǎng)老金投資參與客戶體量大、購買頻次高、長期封閉投資等特點(diǎn)，為公募基金投顧業(yè)務(wù)提供了極佳的應(yīng)用場景。具有投顧資格的公募基金，可以借助互聯(lián)網(wǎng)、智能投顧等新技術(shù)，幫助個(gè)人養(yǎng)老金投資者結(jié)合自身特點(diǎn)，選擇合適的金融產(chǎn)品，提高個(gè)人的參與感、獲得感，滿足多元化、差異化的投資需求。

保障型+投資型

前述華夏基金有關(guān)人士則建議投資者：養(yǎng)老金融產(chǎn)品可以分為兩類，一是保障型，一類是投資型，從目前實(shí)踐情況來看，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)更突出風(fēng)險(xiǎn)保障功能，銀行理財(cái)也以穩(wěn)健保值為主。而公募基金則突出長期投資增值。由于個(gè)人養(yǎng)老金存續(xù)時(shí)間長，面臨的通脹壓力大，長期來看，投資需求更加突出。從美國來看，其13.9萬億美元個(gè)人養(yǎng)老金中，45%投向了公募基金，投向商業(yè)保險(xiǎn)和銀行儲(chǔ)蓄的比例分別為4%和5%。因此，對個(gè)人來說，如果臨近退休或者風(fēng)險(xiǎn)厭惡，可以選擇保險(xiǎn)或者理財(cái)，而對年輕人來說，應(yīng)該選擇突出投資功能的公募基金。該人士進(jìn)一步談道。

此外，銀華養(yǎng)老目標(biāo)基金基金經(jīng)理熊侃也從提前規(guī)劃養(yǎng)老的角度提出了一些建議，他指出，普通投資者應(yīng)當(dāng)充分明確養(yǎng)老金投資的特點(diǎn)和目標(biāo)，對未來的退休生活進(jìn)行清晰合理的規(guī)劃，在考慮已有的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等配置的基礎(chǔ)上，對尚存在養(yǎng)老目標(biāo)缺口的部分進(jìn)行合理配置。他還談到，通常來說，所有養(yǎng)老儲(chǔ)備未來現(xiàn)金流能實(shí)現(xiàn)70%以上的替代率即可。70%以內(nèi)的部分，重點(diǎn)考慮產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)水平，以穩(wěn)健為主；70%以上的部分可以考慮更高收益和波動(dòng)率的權(quán)益占比高的產(chǎn)品。

對年輕人而言，尚處在現(xiàn)金流較為緊張的消費(fèi)期，養(yǎng)老金儲(chǔ)備的時(shí)間也更長，可以選擇更靈活、門檻更低、收益目標(biāo)更高的養(yǎng)老金產(chǎn)品；對有一定工作積累、家庭穩(wěn)定的人群而言，可選擇規(guī)模較高、風(fēng)險(xiǎn)收益特征更為均衡的產(chǎn)品。熊侃進(jìn)一步表示。