20年期養(yǎng)老儲(chǔ)蓄要來了,如何定息成關(guān)注焦點(diǎn)

有銀行表示，超長(zhǎng)期限定存產(chǎn)品預(yù)計(jì)占比不會(huì)太大

繼養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)、個(gè)人養(yǎng)老金賬戶后，第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品再添一員。5月13日，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人在近期市場(chǎng)運(yùn)行情況通氣會(huì)上表示，為進(jìn)一步豐富第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，擬由工、農(nóng)、中、建四家大型銀行在部分城市開展養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)。

■記者 范昊怡 楊依泓

商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)加快布局

通氣會(huì)上，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人透露，目前，我國(guó)具有養(yǎng)老屬性的商業(yè)保險(xiǎn)已為群眾積累了超過4萬億元的長(zhǎng)期養(yǎng)老資金，創(chuàng)新性的商業(yè)養(yǎng)老金融試點(diǎn)成效明顯。為進(jìn)一步豐富第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，銀保監(jiān)會(huì)正在會(huì)同人民銀行研究推出特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)試點(diǎn)。初步擬由工、農(nóng)、中、建四家大型銀行在部分城市開展試點(diǎn)，單家銀行試點(diǎn)規(guī)模初步考慮為100億元，試點(diǎn)期限暫定一年。特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔。

養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)基于我國(guó)公眾儲(chǔ)蓄偏好來創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，有助于進(jìn)一步豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，與養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品、養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品和養(yǎng)老基金產(chǎn)品等形成補(bǔ)充。在試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，應(yīng)盡快總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，適時(shí)增加試點(diǎn)產(chǎn)品規(guī)模，并將試點(diǎn)擴(kuò)大到其他大型銀行和中小銀行，以更好地滿足公眾對(duì)養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的需求。招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)記者表示。

養(yǎng)老儲(chǔ)蓄定價(jià)方式是關(guān)鍵

不過，值得關(guān)注的是，目前來說，市場(chǎng)上還沒有5年期以上的銀行儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的定價(jià)方式便成了市場(chǎng)上廣泛關(guān)注的問題。對(duì)此，光大證券分析認(rèn)為，目前我國(guó)銀行定期存款最長(zhǎng)為五年期，更長(zhǎng)期限沒有可比產(chǎn)品。從定價(jià)的角度看，長(zhǎng)期國(guó)債利率水平明顯低于一般存款，憑證式國(guó)債、協(xié)議存款、5年期定期存款可以提供一定定價(jià)參考。相比這些產(chǎn)品，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄定價(jià)不會(huì)明顯偏離。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛認(rèn)為，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品定價(jià)方式或有兩方面考量：一方面可能會(huì)由央行來決定基準(zhǔn)利率，確定浮動(dòng)上限，隨后各家銀行再基于此限，各自確定最終的利率標(biāo)準(zhǔn)。另一方面可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)原則來判定，主要參考兩方面內(nèi)容，首先，按照風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配原則，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品利率上限不能高于養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品；其次，也要關(guān)注市場(chǎng)收益率情況。

一方面，超長(zhǎng)期限的定期存款產(chǎn)品可能會(huì)出現(xiàn)存貸倒掛，對(duì)銀行來說并不劃算，另一方面，定價(jià)低的話對(duì)受眾來說沒有吸引力，但定價(jià)高又會(huì)提高銀行的負(fù)債端成本，擠壓凈息差。廣州某國(guó)有行一家分行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為穩(wěn)定息差，超長(zhǎng)期限的定存產(chǎn)品預(yù)計(jì)占比不會(huì)太大。

和養(yǎng)老理財(cái)相比風(fēng)險(xiǎn)更低

我們暫時(shí)還沒接到上級(jí)行對(duì)這個(gè)儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的通知，這應(yīng)該是一款有多種期限的定期產(chǎn)品，投資者到時(shí)候應(yīng)該再關(guān)注利率等產(chǎn)品要素來決定要不要購(gòu)買。5月16日，某國(guó)有行廣州分行一理財(cái)經(jīng)理對(duì)記者表示，年輕人或者中年人除了養(yǎng)老儲(chǔ)蓄外，也可以考慮適當(dāng)?shù)刭I一些商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品做補(bǔ)充。

養(yǎng)老儲(chǔ)蓄適合哪一類人群？對(duì)此有銀行人士表示，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄推出后，可能會(huì)對(duì)憑證式儲(chǔ)蓄國(guó)債形成一定替代效應(yīng)，目標(biāo)客群以追求穩(wěn)健投資收益的工薪階層和中老年人為主。此外，同樣作為商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老理財(cái)和養(yǎng)老基金等區(qū)別明顯，后者可以通過配置權(quán)益類資產(chǎn)、另類資產(chǎn)等增厚收益。

光大證券還提到，養(yǎng)老理財(cái)、養(yǎng)老目標(biāo)基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)可以有更靈活的配置范圍，用來增厚收益，特別是對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例可以較大。相比較而言，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄具有保本保收益的特點(diǎn)，更適合風(fēng)險(xiǎn)偏好低的老年客群，但對(duì)于老年人來說，做長(zhǎng)期養(yǎng)老儲(chǔ)蓄意義不大。