個人養(yǎng)老金制度如何開好局

國務院辦公廳近日印發(fā)《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，標志著個人養(yǎng)老金制度在我國正式落地。在人口老齡化挑戰(zhàn)加劇、三支柱養(yǎng)老保障體系發(fā)展不充分不平衡的背景下，個人養(yǎng)老金承載著壯大第三支柱個人商業(yè)養(yǎng)老的厚重期待。本期報道透過多重視角聚焦個人養(yǎng)老金制度如何開好局、起好步，敬請關注。

近日，國務院辦公廳印發(fā)《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），決定發(fā)展適合我國國情、政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的個人養(yǎng)老金制度，與基本養(yǎng)老保險、以企（職）業(yè)年金相銜接，實現(xiàn)養(yǎng)老保險補充功能，協(xié)調(diào)發(fā)展其他個人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務，健全多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系。個人養(yǎng)老金制度終于靴子落地，《意見》的出臺為我國養(yǎng)老保險體系建設今后的發(fā)展指明了前進方向。

發(fā)展不均衡

當前，我國已初步形成以基本養(yǎng)老保險為基礎，以企（職）業(yè)年金為補充，與個人儲蓄性養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險相銜接的養(yǎng)老三支柱保險體系。但養(yǎng)老保險充足性不高、可持續(xù)性不強、完善性不夠以及各支柱之間發(fā)展不均衡等問題仍比較突出。其中，養(yǎng)老金替代率偏低更是亟須解決的問題。

所謂養(yǎng)老金替代率，即指勞動者退休時的養(yǎng)老金領取水平與退休前工資收入水平之間的比率。這是衡量勞動者退休前后生活保障水平差異的基本指標之一。為避免職工退休后的生活水平不會有大的下降，讓退休職工得以分享社會發(fā)展成果，養(yǎng)老金替代率應該保持在合理的水平上。

而當前我國養(yǎng)老金缺口逐步擴大，替代率水平持續(xù)下降問題凸顯。據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國養(yǎng)老金第三支柱研究報告》預測，未來5至10年，我國將會有8至10萬億元的養(yǎng)老金缺口有待補充。具體來看，第一支柱已經(jīng)覆蓋10.3億城鄉(xiāng)居民，占據(jù)主導地位。盡管覆蓋面持續(xù)擴大但保障程度較低，且第一支柱采取現(xiàn)收現(xiàn)付制，即以在職居民養(yǎng)退休居民，實現(xiàn)代際轉移，隨著人口老齡化程度不斷加深，這一制度也給第一支柱的可持續(xù)性帶來壓力。

在這種情況下，發(fā)展養(yǎng)老第二、三支柱迫在眉睫。那么，目前第二支柱和第三支柱的發(fā)展情況如何？

就養(yǎng)老第二支柱來說，截至3月底，參加企業(yè)年金和職業(yè)年金的職工人數(shù)達7200萬人，惠及人口較第一支柱較為有限，覆蓋率并不高。值得注意的是，企業(yè)年金由企業(yè)主導，這意味著企業(yè)參加，職工才能參保。而隨著眾多新型就業(yè)形態(tài)出現(xiàn)，靈活就業(yè)者增多，對于這類人群，第二支柱很難覆蓋到。

總體上看，第二支柱存續(xù)的問題集中在整體覆蓋率偏低、區(qū)域間結構不平衡等，難以成為社會養(yǎng)老的主要支撐制度。

清華大學公共管理學院教授楊燕綏認為，導致產(chǎn)生此類現(xiàn)象的原因，一是企業(yè)進入低成本、高質(zhì)量的競爭期；二是基本養(yǎng)老保險的企業(yè)費率高；三是大型民營企業(yè)積極性不高，選擇用股權激勵和高工資吸引職工；四是大量小微企業(yè)低成本、短期化，無暇顧及社會養(yǎng)老保險和企業(yè)年金；五是目前我國企業(yè)年金政策比較強調(diào)企業(yè)繳費和管理的雙重責任，由此導致建立年金計劃有一系列程序，增加了人工、時間和費用的成本，且難以轉移攜帶。

在養(yǎng)老第二支柱發(fā)展陷入瓶頸的背景下，發(fā)展第三支柱的重要性愈發(fā)凸顯。資料顯示，截至目前，第三支柱主要參與主體——商業(yè)養(yǎng)老保險取得了長足的發(fā)展，業(yè)務規(guī)模不斷增長，越來越多的居民通過商業(yè)養(yǎng)老保險獲得退休保障，經(jīng)營主體也在不斷增加，產(chǎn)品日益多樣化。不過，與發(fā)達國家相比，我國第三支柱發(fā)展仍相對滯后，在養(yǎng)老三支柱保險保障體系中占比依然偏低，對養(yǎng)老保障的支撐作用尚未發(fā)揮出來。

中國保險學會博士后祝輝認為，造成這一現(xiàn)象的原因首先是居民對商業(yè)養(yǎng)老保險的認可度仍然不足。相較于購買商業(yè)養(yǎng)老保險，居民更愿意把錢存在銀行、購買基金、股票等金融產(chǎn)品。

其次，居民的購買力相對較弱。改革開放以來，我國居民收入日益增長，但仍有許多民眾收入較低，而商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品年繳保費相對較高，很大部分低收入群體無力購買。

再次，商業(yè)養(yǎng)老保險的創(chuàng)新動力不足。目前，在商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品方面，各保險公司仍存在產(chǎn)品同質(zhì)化、交易費用和傭金費用高等問題，較難滿足廣大居民對商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品多層次、個性化的需求。

在此背景下，第三支柱建立以個人為主導的個人養(yǎng)老金制度確有必要。

總的來說，我國已經(jīng)建立養(yǎng)老金的第一支柱及第二支柱，而隨著經(jīng)濟發(fā)展、就業(yè)形態(tài)變化等，也應該在此時補上第三支柱的短板。中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長、清華大學社會科學學院特聘教授董克用表示。

此次《意見》的發(fā)布，一方面，明確了個人養(yǎng)老金實行個人賬戶制度；另一方面，加快了第二、三支柱的銜接速度。

人力資源和社會保障部養(yǎng)老保險司司長聶明雋表示，實行個人賬戶制有利于統(tǒng)籌規(guī)劃，促進多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系的健康長遠發(fā)展?？梢灶A見，隨著養(yǎng)老三支柱保險體系不斷發(fā)展，養(yǎng)老三支柱之間的聯(lián)系會更加緊密，特別是第二、三支柱都是補充養(yǎng)老保險性質(zhì)，都實行個人賬戶制、市場化運營，制度之間可以進一步有機銜接、優(yōu)化運行、相互促進，這是未來發(fā)展的一個重要趨勢。

如何更好銜接

在人口老齡化不斷加深的趨勢下，建立健全三支柱養(yǎng)老保險體系，將個人繳費、企業(yè)供款、政府補貼三個來源的養(yǎng)老金記入社會統(tǒng)籌基金和個人賬戶兩個賬戶，從而提高養(yǎng)老金替代率，是積極應對人口老齡化的重要措施。而提高養(yǎng)老金替代率的渠道在于發(fā)展個人養(yǎng)老金和企業(yè)年金。楊燕綏說。

針對第二支柱發(fā)展緩慢的現(xiàn)實情況，中國社會保障學會副會長金維剛近日表示，要采取加大稅收優(yōu)惠政策力度、探索引入自動加入機制、適當降低準入門檻等政策措施，大力促進企業(yè)年金在多數(shù)企業(yè)廣泛建立起來，提高企業(yè)年金覆蓋率。

企（職）業(yè)年金個人賬戶與個人養(yǎng)老金賬戶互轉是提升養(yǎng)老金體系靈活化、效率化的重要手段。有不少業(yè)內(nèi)人士建議，加快構建統(tǒng)一的個人養(yǎng)老金賬戶制度，三支柱間共享信息，實現(xiàn)不同層次養(yǎng)老保險產(chǎn)品的便捷轉換和退出，便于居民在長周期中根據(jù)自身經(jīng)濟狀況、家庭結構、風險偏好等變化，統(tǒng)籌規(guī)劃和動態(tài)安排。打通第二、三養(yǎng)老支柱，實現(xiàn)個人賬戶互轉是養(yǎng)老金制度靈活性，便利民眾轉移、攜帶養(yǎng)老金的重要體現(xiàn)。根據(jù)目前我國對企業(yè)年金的相關規(guī)定，職工未達到領取條件變動工作單位時，企業(yè)年金個人賬戶資金可以隨同轉移。如新單位沒有實行企業(yè)年金制度的，其企業(yè)年金個人賬戶可由原管理機構繼續(xù)管理。

隨著我國市場經(jīng)濟越來越活躍，職工更換工作或自主創(chuàng)業(yè)越來越頻繁，靈活的轉移接續(xù)機制是職工考慮是否參與企業(yè)年金計劃的一個重要考量因素。特別是為滿足大量小微企業(yè)和靈活就業(yè)人員的需要，楊燕綏建議，可以借鑒國外經(jīng)驗，實現(xiàn)企業(yè)年金和個人養(yǎng)老金的對接。在企業(yè)年金現(xiàn)有的單一計劃、集合計劃的基礎上，建立企業(yè)供款計劃，允許小微企業(yè)采取靈活、便捷的方式為員工提供養(yǎng)老金。這筆資金可以參照集合計劃實施管理，也可以考慮直接記入員工開立的個人養(yǎng)老金賬戶。在個人養(yǎng)老金賬戶中單列企業(yè)年金供款賬戶，遵守企業(yè)年金相關法規(guī)和享有相關稅收待遇。

值得注意的是，個人養(yǎng)老金制度的出臺從頂層設計方面，給新市民帶來利好。

目前，我國新市民約有3億人，且分布不均衡。面對這部分原本在社會保險和商業(yè)保險中受限的群體，個人養(yǎng)老金制度將為他們提供更多可供選擇的養(yǎng)老金積累途徑，進一步滿足這部分人群的養(yǎng)老需求。

保險在滿足新市民金融需求，提供創(chuàng)新保障產(chǎn)品與服務方面具有得天獨厚的優(yōu)勢，更加需要承擔起保障新市民的責任，在個人養(yǎng)老金制度落地后設計出更加完善的保險產(chǎn)品，利用自身優(yōu)勢，服務民生，為積極應對人口老齡化國家戰(zhàn)略的實施作出貢獻。接受《金融時報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士說。

怎樣實現(xiàn)落地

當前，政策層面已為個人養(yǎng)老金制度落地提供了行動指南，但接下來如何實施，決定了個人養(yǎng)老金制度能否成功。

事實上，從稅延養(yǎng)老保險的試點情況來看，建立起切實能夠為未來養(yǎng)老提供儲備的個人養(yǎng)老金制度是一條漫長之路。2018年5月，財政部等五部門在上海市、福建省（含廈門）和江蘇省蘇州工業(yè)園區(qū)開展個人稅延養(yǎng)老保險的試點工作，并給予一定的稅收優(yōu)惠。但稅延養(yǎng)老保險的試點結果并不盡如人意。據(jù)統(tǒng)計，截至去年底，稅延養(yǎng)老保險累計保費為6.3億元，覆蓋人群為4萬余人。

究其原因，全國政協(xié)委員、原銀保監(jiān)會副主席周延禮分析認為，稅延養(yǎng)老保險試點暴露出優(yōu)惠力度有限、操作復雜等問題。稅收信息平臺等基礎設施仍處于完善過程中，使其在推動商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展方面的支持作用有限。政策覆蓋面窄、處理流程復雜、延期納稅模式不符合公眾納稅的觀念和習慣、政策設計有待完善成為主要問題。

以10%稅率檔來測算，參加稅延養(yǎng)老保險每年最高可享受1200元的個稅優(yōu)惠。因為稅延養(yǎng)老保險的利率和市場上的年金險相比并沒有優(yōu)勢，再加上可抵稅額度較小，因此一直不溫不火。有保險業(yè)人士對《金融時報》記者分析說。

從前期稅延養(yǎng)老保險試點的實際效果來看，部分業(yè)內(nèi)人士對個人養(yǎng)老金的發(fā)展及其規(guī)模持保守的樂觀態(tài)度。

中國社會保障學會秘書長、中國人民大學副教授魯全認為，對于個人養(yǎng)老金制度來說，受到我國稅制結構和收入分配格局的影響，繳納個人所得稅的人數(shù)相對有限，目前通過抵扣、延稅以及適用較低稅率等政策的激勵性相對有限。例如，由于我國目前尚未開征資本所得稅，因此人們在市場上購買的各類金融投資產(chǎn)品獲益均不需要納稅，而個人養(yǎng)老金在領取階段仍需要繳稅，雖然適用的稅率會較低，但和市場投資產(chǎn)品相比，顯然不具有優(yōu)勢。

董克用認為，要真正解決上述問題，實現(xiàn)個人養(yǎng)老金制度成功落地及高質(zhì)量發(fā)展關鍵在兩方面。一是產(chǎn)品。個人養(yǎng)老金制度落地，將成為我國金融機構發(fā)展的機會和挑戰(zhàn)。如果不能提供好的產(chǎn)品或者無法把產(chǎn)品管好，問題就很嚴重。假設居民開了賬戶，一年存12000元，幾年后查看發(fā)現(xiàn)收益率在4%或5%左右，居民交個人養(yǎng)老金的積極性就可能得到提升。反之，如果居民發(fā)現(xiàn)收益率還不如銀行存款，對個人養(yǎng)老金制度也會存疑。所以金融機構如何設計出更多有利于養(yǎng)老金穩(wěn)健增值的產(chǎn)品，探索通過長期投資、價值投資為參加人提供合理回報，讓參加人感覺到超長期投資能有可靠且較高的回報。此外銀保監(jiān)會如何加強監(jiān)管，嚴厲打擊違規(guī)行為，維護參加人合法權益也是關鍵。

二是便捷。個人養(yǎng)老金制度的設計需要讓居民方便地操作，稅收優(yōu)惠政策的力度和享受優(yōu)惠的便捷度也需要考慮在內(nèi)。從目前的制度設計來看，最新的個人養(yǎng)老金制度在吸取過去經(jīng)驗教訓的基礎上已經(jīng)有所改進，如個人養(yǎng)老金采取的是賬戶制，享受稅收優(yōu)惠更加便捷；同時，銀行機構、證券機構、保險機構都能為個人養(yǎng)老金提供金融產(chǎn)品，再疊加稅收優(yōu)惠政策，居民參與意愿將顯著提升。

不過，在保險業(yè)人士看來，有別于其他金融機構的理財或儲蓄類產(chǎn)品，保險業(yè)在推動第三支柱發(fā)展、構建積累養(yǎng)老財富、應對長壽時代風險、建設產(chǎn)業(yè)服務生態(tài)等方面，具有獨特的價值。

中國太保壽險董事長潘艷紅對《金融時報》記者表示，從行業(yè)的經(jīng)營特性來說，保險業(yè)依托生命表等專業(yè)精算技術，通過科學、精準、合理的養(yǎng)老金統(tǒng)籌和規(guī)劃，在應對長壽時代風險能力上具有不可替代的專業(yè)價值。且保險業(yè)擁有長期資金投資管理的優(yōu)質(zhì)經(jīng)驗，這將有利于保險業(yè)穿越周期，幫助居民實現(xiàn)獲取穩(wěn)定、長期養(yǎng)老財富增值的目的。

保險機構已經(jīng)通過稅延養(yǎng)老保險等參與第三支柱，積累了一定經(jīng)驗。同時，保險業(yè)在養(yǎng)老年金、團體年金的產(chǎn)品運作和投資管理等方面具備一定優(yōu)勢。此次參與個人養(yǎng)老金制度建設，保險業(yè)作為養(yǎng)老保險體系的重要參與者，可以發(fā)揮商業(yè)保險開發(fā)設計、長期資金投資管理、醫(yī)療健康生態(tài)整合等專業(yè)能力，把握機遇，主動擔當責任，推動個人養(yǎng)老金發(fā)展。業(yè)內(nèi)專家說。

有機構預測，到2032年左右我國65歲及以上老齡人口比重將達到20%以上，人口老齡化程度進一步加深，實施積極應對人口老齡化國家戰(zhàn)略迫在眉睫，個人養(yǎng)老金的出臺可以有效補充因基本社保不足造成的保障缺口情況。但目前，個人養(yǎng)老金細則尚待確立，從產(chǎn)品角度出發(fā)，保險機構需要開發(fā)適應個人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展的投資品種，做好投資者教育，吸引和鼓勵多數(shù)人自愿參與個人養(yǎng)老金制度，為我國居民老年生活提供更多保障。

銀保監(jiān)會相關部門負責人日前表示，銀保監(jiān)會將開展為個人提供養(yǎng)老財務規(guī)劃和長期資金管理服務的商業(yè)養(yǎng)老金管理業(yè)務試點。該業(yè)務將養(yǎng)老規(guī)劃、賬戶管理與金融產(chǎn)品相結合，為客戶提供專業(yè)化養(yǎng)老顧問服務和金融解決方案，滿足消費者差異化養(yǎng)老需求。目前正在制定完善業(yè)務規(guī)則，力爭盡快在部分養(yǎng)老保險公司開展試點工作。