信銀理財(cái)谷凌云:發(fā)揮銀行理財(cái)四大優(yōu)勢,努力成為養(yǎng)老金融體系中堅(jiān)力量

自2021年開始的養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)，開啟了資管領(lǐng)域的新篇章。

今年2月，獲得養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格后，信銀理財(cái)積極參與養(yǎng)老金融領(lǐng)域，全力籌備養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行工作。在金融監(jiān)管部門的統(tǒng)一部署下，在集團(tuán)及母行的大力支持下，信銀理財(cái)首只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品即將正式發(fā)售。

作為中信幸福+養(yǎng)老版圖的重要一員，中信銀行及信銀理財(cái)致力于為投資者提供有擔(dān)當(dāng)、有溫度、有特色、有價值的養(yǎng)老服務(wù)。筆者在銀行理財(cái)領(lǐng)域從業(yè)多年，希望在此與大家分享關(guān)于養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的一些認(rèn)識和思考。

　　一、銀行養(yǎng)老理財(cái)?shù)陌l(fā)展恰逢其時

中國老齡化問題日益嚴(yán)峻。積極應(yīng)對人口老齡化已經(jīng)上升為十四五期間國家戰(zhàn)略之一。在養(yǎng)老金融改革的加速期，銀行理財(cái)必然將成為養(yǎng)老金融體系中最為重要的中堅(jiān)力量。

第一，銀行理財(cái)擁有賬戶管理優(yōu)勢。我國發(fā)展第三支柱以賬戶制為基礎(chǔ)，個人養(yǎng)老金賬戶持有人通常也是商業(yè)銀行存款賬戶的持有人，利用商業(yè)銀行賬戶管理優(yōu)勢能夠方便地打通存款功能與養(yǎng)老功能，加速個人儲蓄向養(yǎng)老理財(cái)轉(zhuǎn)化。

第二，銀行理財(cái)擁有資產(chǎn)配置優(yōu)勢。銀行具有豐富的宏觀經(jīng)濟(jì)研判和大類資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)，投資范圍覆蓋市場主要投資品種，特別是能夠發(fā)揮在債券和非標(biāo)投資方面的投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)控能力，構(gòu)建優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組合，以豐富的投資策略和優(yōu)異的投資業(yè)績滿足客戶全生命周期的金融需求。

第三，銀行理財(cái)擁有渠道優(yōu)勢。通過銀行全渠道銷售，在客戶獲取、業(yè)務(wù)宣傳、產(chǎn)品營銷、投資者教育等方面的優(yōu)勢十分明顯，有助于擴(kuò)大養(yǎng)老理財(cái)?shù)母采w面，又有利于引導(dǎo)客戶建立健康的養(yǎng)老理念，幫助客戶科學(xué)規(guī)劃養(yǎng)老投入。

第四，銀行理財(cái)擁有品牌優(yōu)勢。商業(yè)銀行以其穩(wěn)健的風(fēng)格、專業(yè)的客戶服務(wù)，一直深受廣大客戶的信賴。特別是中信銀行長久服務(wù)中老年客群，養(yǎng)老品牌已深入人心。同時，銀行養(yǎng)老理財(cái)?shù)筒▌?、少回撤的產(chǎn)品特性，與居民對養(yǎng)老資金安全性、穩(wěn)定性的要求非常契合，養(yǎng)老理財(cái)必將極大地提升廣大居民對養(yǎng)老第三支柱的參與度，促進(jìn)基本公共服務(wù)的均等化和普及化，為推動共同富裕提供新的手段和載體。

　　二、信銀理財(cái)推進(jìn)養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)所做的工作

信銀理財(cái)是中信銀行的全資子公司，于2020年7月獲批在上海正式開業(yè)。2021年，信銀理財(cái)累計(jì)獲得權(quán)威財(cái)經(jīng)媒體金貔貅獎金牛獎金龍獎等各類獎項(xiàng)28項(xiàng)，在普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的綜合理財(cái)能力評價中，連續(xù)幾個季度排名全國性銀行理財(cái)業(yè)務(wù)前三位，品牌價值受到市場認(rèn)可。信銀理財(cái)于2022年2月25日經(jīng)中國銀保監(jiān)會批準(zhǔn)，獲得第二批養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。信銀理財(cái)高度重視養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)的開展，已經(jīng)做了一系列有針對性的工作：

第一，搭建了完整的養(yǎng)老金融組織體系。公司專門成立了公司養(yǎng)老金融領(lǐng)導(dǎo)小組，建立了主要領(lǐng)導(dǎo)掛帥，各部門協(xié)同分工、全員參與的養(yǎng)老金融組織架構(gòu)，加強(qiáng)在制度保障、風(fēng)控措施、團(tuán)隊(duì)搭建、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、系統(tǒng)支持、估值清算、消保機(jī)制等方面的準(zhǔn)備工作，將養(yǎng)老理財(cái)定位為公司的拳頭產(chǎn)品、頭號工程，致力于長期服務(wù)社會大眾的養(yǎng)老需求。

第二，打造了專業(yè)化水平較高的管理團(tuán)隊(duì)。針對養(yǎng)老理財(cái)特點(diǎn)，信銀理財(cái)組建一支在養(yǎng)老金融領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富，專業(yè)過硬的專職養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品管理團(tuán)隊(duì)。這只團(tuán)隊(duì)歷史投資業(yè)績優(yōu)秀，在長周期投資中經(jīng)驗(yàn)豐富，為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健、持續(xù)、長期收益的能力較強(qiáng)。此外，公司的研究部門也將為養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的投資運(yùn)作，全流程提供研究支持保障，并全周期跟蹤投資過程，全力呵護(hù)養(yǎng)老理財(cái)?shù)耐顿Y業(yè)績，確保理財(cái)產(chǎn)品的投資方向、投資策略、投資組合處于積極穩(wěn)健狀態(tài)。

第三，做好了配套信息管理系統(tǒng)的開發(fā)。公司針對養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品專門開發(fā)了相關(guān)的專屬的信息管理系統(tǒng)功能模塊，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績平滑基金等功能，進(jìn)一步加強(qiáng)完善了理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)控制與配套估值的核算功能，在金融科技上保障養(yǎng)老產(chǎn)品投資運(yùn)作的高效開展。

第四，建立了專門針對養(yǎng)老理財(cái)?shù)目己嗽u價體系。對投資管理團(tuán)隊(duì)，建立了長期業(yè)績考核體系，將每年投資業(yè)績帶來的獎勵采用遞延式發(fā)放，避免業(yè)績大起大落，確保穩(wěn)健持續(xù)；對風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)等管理部門，設(shè)置了更為嚴(yán)格的針對養(yǎng)老理財(cái)?shù)膶倏己酥笜?biāo)，確保養(yǎng)老理財(cái)在運(yùn)作中的規(guī)范性，對投資風(fēng)險(xiǎn)設(shè)立了更為謹(jǐn)慎的壓力測試指標(biāo)，最大程度降低隱含風(fēng)險(xiǎn)和或有風(fēng)險(xiǎn)，保證產(chǎn)品運(yùn)作的穩(wěn)定性，最大程度降低波動和回撤。

第五，建立了專屬的養(yǎng)老理財(cái)投資者保護(hù)機(jī)制。將有溫度的消保服務(wù)貫穿于養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的全生命周期，同時結(jié)合養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品期限較長、適用人群較廣、投資門檻較低等特點(diǎn)，將其作為投資者教育、投資者服務(wù)、投資者陪伴工作的重點(diǎn)，并制作了專題的消保宣傳材料，以加強(qiáng)投資者對該類產(chǎn)品的認(rèn)知，正確理解收益性、流動性及養(yǎng)老剛性支出之間的關(guān)系。

第六，建立了中信集團(tuán)子公司的協(xié)同機(jī)制。中信集團(tuán)在各金融行業(yè)中擁有多家頭部機(jī)構(gòu)。在中信集團(tuán)的發(fā)展規(guī)劃中，養(yǎng)老業(yè)務(wù)已經(jīng)上升為集團(tuán)戰(zhàn)略。集團(tuán)內(nèi)的優(yōu)秀的頭部機(jī)構(gòu)都將參與到對養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的管理賦能上來，幫助信銀理財(cái)將養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的投資管理做的更好，共同為中信養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品注入中信智慧和中信力量。同時，中信養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品也將融入到中信集團(tuán)幸福+的大養(yǎng)老戰(zhàn)略版圖，依托中信集團(tuán)、中信銀行的平臺不斷延展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的內(nèi)涵和外延，為客戶提供更加完善的一站式養(yǎng)老金融解決方案。

　　三、養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的主要特點(diǎn)

在經(jīng)過幾個月的緊張籌備，信銀理財(cái)即將發(fā)行的信頤養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。理財(cái)產(chǎn)品計(jì)劃定位為固收類、5年長期限封閉式、定期分紅的理財(cái)產(chǎn)品，利用多資產(chǎn)、多策略分散投資風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)長期穩(wěn)健的增值。綜合來看，發(fā)行的信頤養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品主要具備以下幾大特點(diǎn)：

1.普惠性。按照最大程度讓利于投資者的理念，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的各種費(fèi)率將遠(yuǎn)低于其他類別的理財(cái)產(chǎn)品，并將產(chǎn)品銷售起點(diǎn)設(shè)為1元，極大降低客戶投資門檻，提升客戶體驗(yàn)。

2.穩(wěn)健性。與一般的理財(cái)產(chǎn)品相比，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品采取更為穩(wěn)健的投資策略，以及通過設(shè)立收益平滑基金、計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、計(jì)提附加風(fēng)險(xiǎn)資本等特別的風(fēng)險(xiǎn)管理保障機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)了養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

3.長期性。養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品均為5年期封閉式設(shè)計(jì)，鼓勵客戶長期持有，讓投資團(tuán)隊(duì)能避免短期波動帶來的流動性干擾，充分發(fā)揮他們的長周期投資能力，使投資周期與價值創(chuàng)造周期更為匹配，獲取更高的價值回報(bào)。

4.傳承性。雖然養(yǎng)老理財(cái)?shù)脑圏c(diǎn)資格今年才獲批，但信銀理財(cái)早在2020年就開始探索長期限穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品的研發(fā)。截至2022年3月末，信銀理財(cái)已發(fā)行的長期限穩(wěn)健類產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)達(dá)175.57億元。從產(chǎn)品歷史業(yè)績來看，產(chǎn)品凈值穩(wěn)健增長，深得投資者廣泛認(rèn)可。此次養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的管理和投資，將傳承好已積累的歷史經(jīng)驗(yàn)，并根據(jù)監(jiān)管要求加以完善和規(guī)范，力爭實(shí)現(xiàn)更好的產(chǎn)品業(yè)績，贏得更多投資者的好評。

5.特殊性。為體現(xiàn)人文關(guān)懷，養(yǎng)老理財(cái)在資金使用上做了特殊性安排。投資者如在持有期間有重大疾病或購房需求，可申請?zhí)崆摆H回理財(cái)產(chǎn)品并不收或少收取贖回費(fèi)，不讓投資者因養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的投資而影響疾病、購房等重大生活資金需求，在一定范圍內(nèi)增加了產(chǎn)品的流動性，充分體現(xiàn)了養(yǎng)老理財(cái)?shù)臏囟群腿宋年P(guān)懷特征。

　　四、投資者較為關(guān)注的問題

經(jīng)前期市場調(diào)查，投資者對于養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品有兩個問題比較集中。對此，信銀理財(cái)密切關(guān)注，希望通過更全面的投資者教育和更完備的部署，來回應(yīng)廣大投資者關(guān)懷。

（一）如何購買養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品？

首先，投資者一定要從正規(guī)渠道選購養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。根據(jù)養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)工作要求，目前包括信銀理財(cái)在內(nèi)的十家銀行理財(cái)公司獲批可在北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳十個試點(diǎn)城市，通過母行或者直銷渠道發(fā)售養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品。因此，銀行網(wǎng)點(diǎn)、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、銀行理財(cái)公司直銷終端都是購買養(yǎng)老理財(cái)?shù)目蛇x途徑，投資者如果發(fā)現(xiàn)其他途徑宣傳和銷售養(yǎng)老理財(cái)?shù)囊欢ㄒ岣呔?，并及時向發(fā)行機(jī)構(gòu)或者監(jiān)管部門查詢。為保護(hù)自己的合法權(quán)益，投資者應(yīng)當(dāng)在投前、投中、投后多關(guān)注銀行網(wǎng)點(diǎn)、網(wǎng)站及手機(jī)APP上的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品信息，避免受誤導(dǎo)甚至受騙。

其次，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的購買門檻在各類養(yǎng)老金融產(chǎn)品中處于最低水平，已推出的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品都是1元起購的，并按1元遞增，產(chǎn)品普惠性非常突出。投資者可根據(jù)自身的養(yǎng)老需求、資金情況、風(fēng)險(xiǎn)偏好，來匹配適合自己的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。

（二）如何合理規(guī)劃養(yǎng)老投資的投入？

從國際比較來看，美國養(yǎng)老第三支柱的占比高達(dá)35%以上。我國與其差距較大，建議居民個人可適度提高對第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品的配置。另外，還建議居民個人采用生命周期投資法，通過對資產(chǎn)配置比例的持續(xù)動態(tài)調(diào)整來匹配隨著年齡增長逐步下降的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。總體原則是，隨著年齡的增長，投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例逐漸下降，劃好下滑曲線。鑒于不同的理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品和投資風(fēng)格也不完全一致。因此，建議投資者詳細(xì)了解不同理財(cái)公司發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置情況，結(jié)合自身的年齡階段和投資周期來選擇匹配的產(chǎn)品，科學(xué)地構(gòu)建屬于自己的養(yǎng)老投資組合。

積極應(yīng)對人口老齡化，確保中華民族永續(xù)發(fā)展，需要全社會的共同努力。信銀理財(cái)獲批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)資格，既是榮譽(yù)，也是責(zé)任。既有機(jī)遇，也有挑戰(zhàn)。信銀理財(cái)將以此次發(fā)行試點(diǎn)產(chǎn)品為契機(jī)，堅(jiān)決落實(shí)國家養(yǎng)老戰(zhàn)略，積極踐行中信集團(tuán)和母行決策部署，探索養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)新模式、新路徑，貼心服務(wù)投資者全生命周期的養(yǎng)老需求，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)共同富裕美好愿景，做養(yǎng)老金融堅(jiān)定的探路者、踐行者、長跑者。